7月16日，国盛证券发布一篇煤炭开采行业的研究报告，报告指出，美国金融数据向好，能源价格支撑预期仍存。
报告具体内容如下：
本周全球能源价格回顾。截至2023年7月14日当周，原油价格方面，布伦特原油期货结算价为79.87美元/桶，较上周下跌1.40美元/桶（-1.78%）；WTI原油期货结算价为75.42美元/桶，较上周下跌1.56美元/桶（-2.11%）。天然气价格方面，东北亚LNG现货到岸价为11.91美元/百万英热，较上周上涨0.9美元/百万英热（+7.7%）；荷兰TTF天然气期货结算价为25.68欧元/兆瓦时，较上周下跌7.9欧元/兆瓦时（-23.5%）；美国HH天然气期货结算价为2.54美元/百万英热，较上周下跌0.1美元/百万英热（-3.6%）。煤炭价格方面，欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价115.3美元/吨，较上周持平；纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价128.0美元/吨，较上周下跌11.7美元/吨（-8.3%）；南非理查兹湾港口煤炭（6000K）FOB价94.2美元/吨，较上周下跌15.7美元/吨（-14.3%）。
能源高库存与供应瓶颈博弈已现。原油方面，减产预期支撑油价，但同时宏观经济预期和金融节奏仍阶段性影响原油市场。天然气方面，欧洲气源供应脆弱性对价格的影响已现，多重供应端的扰动已凸显俄罗斯气源退出后，欧洲天然气供应端中长期无法弥补的瓶颈，若阶段性供应问题发生，TTF价格会有超预期表现。对于TTF价格是否依此反弹，目前高库存仍对欧洲天然气基本面存在不小压力，且欧洲、亚太地区的天然气需求仍待启动。煤炭方面，目前煤炭市场与天然气市场比较相近，高库存压力未明显缓解，需求仍等待启动，持续关注今夏全球高温对煤炭价格的支撑。
投资策略。基本面而言，端午节以来，受高温天气影响，沿海电煤日耗快速上升；同时，北港煤炭调入量相对偏低，导致沿海区域尤其是环渤海港口煤炭库存逐步回落，对煤价形成较强支撑。宏观方面，海外美国6月CPI、核心CPI同比分别上涨3%、4.8%，均低于市场预期与前值。表明美国通胀压力进一步缓解，降息预期逐步升温，短期美元继续大跌，提振市场情绪，大宗商品市场反弹。国内信贷数据略好于预期，地产边际宽松政策延期，宏观预期再度转好。总体而言，目前内外宏观乐观情绪继续升温，加大顺周期板块布局力度。我们依旧认为在能源转型、“双碳”背景下，煤企出于对行业未来前景的担忧以及考虑到新建煤矿面临的较长时间成本和巨额的资金投入，普遍对传统主业资本再投入的意愿较弱，这也意味着我国未来新建煤矿数量有限。且考虑到煤企高利润有望长期持续、高现金流背景下不断提高分红比例，当前被市场所“抛弃”的高股息、资源行业的优秀企业，未来将走上慢牛重估之路。此外，伴随着国企改革的持续推进，中国特色估值体系的指引也将逐步清晰，叠加考核指标优化，国央企正在迎来基本面改善和中特估值体系的“双击”。重点推荐“中特估”的中国神华（601088）、陕西煤业（601225）、兖矿能源（600188）、中煤能源（601898）；煤企中唯一入选“专精特新”示范企业的潞安环能（601699）；看好低估值、高股息的山煤国际（600546）；看好煤、气产能扩容的广汇能源（600256）；关注焦煤板块的山西焦煤（000983）、平煤股份（601666）；煤炭转型先锋华阳股份（600348）；受益煤电建设提速的盛德鑫泰（300881）、青达环保。
风险提示：能源供应超预期，地缘政治博弈超预期。